2014年開始のNISAが初の5年満期。非課税終了に投資家はどう利益を守るべきか?本気で考える出口戦略

2014年に始まった少額投資非課税制度、通称、NISA

個人投資家のための税制優遇制度で、株式や投資信託を対象に、株式・投資信託等の配当・譲渡益等が非課税になる制度で、通常なら20%(※)課税される運用益が5年間非課税になります。
※復興特別所得税を含めると20.315%

ここで問題は、今年で初年度2014年のNISA非課税期間が満期を迎えてしまうこと。

つまり、2019年にはじめて5年間の非課税期間の終了を経験する投資家が出てくるということです。

2014年にNISA口座で購入した株はこのまま保有しているとどうなるのでしょうか?損しないためにはどうすればいいのでしょうか?

おさらい:NISAのポイント

NISA制度をおさらいしておきましょう。

まず、NISAは、購入した株式・投資信託などが値上がりした後に売却した際、その利益に対する税金が非課税になる制度です。
同じく、配当金を受け取った場合も利益が非課税になります。

NISA制度

金融庁HPより

NISAが5年満期を迎えたときの選択肢は3つ

ここで注意は、非課税期間が5年間で、2014年のNISA枠購入分が初めて5年満期を迎えることです。

5年間が終了したとき、以下の3つから選択しなければなりません。

①売却する
②課税口座(一般口座や特定口座)に移す
③保有している金融商品を翌年の非課税投資枠に移す(ロールオーバーする)か、

NISA非課税投資満期スケジュール

2014年購入のNISA株、何もしなければ課税口座に移行

さて、では、2014年購入のNISA株に対して、何もしなければどうなるでしょうか?

今年末までに何も手続きしなければ、②が適用され、資産は自動的に課税口座へ移行となります。
つまり、来年2019年以降は、配当や売却益は20%課税となります。

NISAのロールオーバーとは

さて、ここでよく理解しにくいのが③のロールオーバーです。
ロールオーバーとは、NISAを来年19年分のNISA枠の中に移行する方法です。手続きすることで、移行資産が再び5年間の非課税期間が適用されます。

ただ、難しいのは、ロールオーバーを選んだ方が必ず有利とは言えない点です。

ロールオーバーすると値下がりしたときの損が大きくなる

さて、ロールオーバーを理解するために、以下のようなモデルで、②課税口座に移す場合と③ロールオーバーする場合を考えてみましょう。

2014年 :時価100万円で購入
2018年末:時価200万円
2019年 :(A)時価300万円に上昇 (B)時価80万円に下落

この場合、まず、2019年時の新しい株式取得額は②③の場合も、200万円となります。

ロールオーバーは得する場合と損する場合がある

上記のモデルケースの場合の、利益/損益は以下の通り。

(A)時価300万円に上昇  (B)時価80万円に下落
②課税口座 値上り100万円の20%
=20万円が税金
値下がり20万円について
損益通算が可能
③ロール
 オーバー
利益には非課税 損益通算できない

上記の通り、③ロールオーバーを選択した場合、値上がりすれば税金がかからず得しますが、値下がりした場合、損益通算ができません。
損益通算とは、利益と損失を相殺できる制度です。課税口座Aでは損しても、課税口座Bで利益が出ていれば、それらを合計した額に税金がかかるため、合計の税金を安くできます。しかも、通算後も損が残れば、翌年以降3年間繰り越せます。

上記の通り、税金が安くなるケースもあれば、高くなるケースもあるのです。

改めて考えたいNISAの出口戦略

上記の通り、①~③のどの方法をとったら最も得するかに解はありません。将来の相場次第です。

だからこそ、2014年のNISA枠が満期を迎える方は、2018年のうちには、2014年NISA枠の資産をどうするか考えておく必要があります。

では、具体的にどうしたらいいのか?

それは、2019年以降に値上がりしそうかどうかを自分なりに予測し、売却するか、ロールオーバーするかを考えることです。

具体的には、以下のように結論付けられるでしょう。

今後5年間の株価見通しがよい:と考えるならロールオーバーして継続保有
今後5年間の株価見通しが悪い:売却

日経平均は大底から今年で10年

では、今後をどう読むか?
それを見定めるに当たって、日経平均の月足チャートを見てみましょう。

日経平均チャート 底から10年が経過

今、リーマンショックによる大底から10年が立ち、株価は非常に高い位置にあります。直近の急落は止まりましたが、その後、再び下落に転じる可能性も大いに考えられます。
2014年購入のNISA枠をロールオーバーするにしても、あまり、高値追いしすぎると、売るタイミングを間違って、せっかくの利益を失ってしまう可能性も大きいと考えます。

ちなみに私はNISA株は2017年にすべて売却しました。

なお、上記はあくまで株式指数連動型投信、或いは、株式指数に連動性の高い株の場合。
今後、ぐんぐんと業績が伸びていく個別株があるとすれば、当てはまりません。しかし、株価が下がれば個別株も少なからず影響を受けて下落します。

相場予測は人それぞれ。正確に読むことはできません。ただ、よくわからないから、何も考えずにロールオーバーすることは、避けましょう。

iDeCoやつみたてNISAの方が運用は楽かも

さて、上記は運用期間が短いふつうのNISAの場合です。

ただ、つみたてNISAやiDeCoの場合は、少し話が違ってきます。

話が違ってくる理由は(若い人なら)「運用期間が非常に長いこと」が理由。

つみたてNISAやiDeCoなら、超長期運用となるため、株価が暴落しても、再び5年後、10年後に株価が最高値を記録している可能性も見込めます。株価が暴落している期間にコツコツ購入すればドルコスト平均法で買値を下げることも可能です。

5年後に上昇している株式・投信を探すのは簡単なことではありません。
そんな予想は私には無理!と考える方は、つみたてNISAやiDeCoでの運用をおすすめします。

 
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